封面新闻记者 孟梅
4月26日，香飘飘（603711.SH）暴露了2024年报和2025年一季报。财报数据涌现，香飘飘2024年营收32.87亿元，同比下落9.32%；归母净利润2.53亿元，同比下落9.67%。到本年一季度，香飘飘仍未止住流弊，并出现亏欠；一季度营业收入同比下落19.98%为5.8亿元，归母净利润亏欠1877.5万元，上年同期净利润2521.26万元。
财报暴露后，4月28日，香飘飘股价大跌8.84%，报收12.78元/股，总市值不及53亿元。
行业趋势逆流：杯装奶茶市集衰退不能逆
从行业角度分析，香飘飘尽管通过快闪店等营销举止试图提振事迹，但财报仍捏续亏欠，中枢原因可归结为以下四方面矛盾。
当先是杯装奶茶品类的结构性逆境。香飘飘的中枢居品冲泡奶茶具有显赫季节性（冬季旺季、夏令淡季），且杯装奶茶全体市集已进入衰退期。2024年冲泡业务收入同比下滑15.42%，勾通三年营收下滑，2024年降至22.71亿元，为近四年最低水平。
张开剩余66%现制茶饮（如喜茶）因方便性和清新感占据主流，杯装奶茶因“需冲泡”的逆东谈主性筹谋逐步被边缘化，导致耗尽者喜好的偏移。
尽管，香飘跑即饮业务虽被委派厚望，但增速已明白放缓。2023年即饮业务高增长依赖高额销售用度（8.6亿元，五年最高），2024年用度缩减至7.6亿元后，营收净利润双降。 加之，即饮茶市集被康师父、协调、农夫山泉等传统饮料巨头挤压，香飘飘居品在商超铺货率低，且价钱衰退竞争力。
计谋扭捏：快闪店是营销战术，非增长引擎
2024年底至2025年头的快闪店、成王人的春熙路快闪店开业，虽激勉热议，但仅四肢新品履行的短期营销举止，未酿成可捏续的线下渠谈布局。治理层明确默示“无连锁化筹谋”，导致快闪店无法转动为恒久销售增量。快闪店的短期性与香飘飘本身品牌定位发生了打破 。
香飘飘恒久定位为“杯装奶茶指示者”，快闪店主打现制奶茶，与原有剖释酿成打破，耗尽者对品牌计谋衰退一致性感知，品牌剖释被割裂。
与此同期，香飘飘研发用度恒久偏低（2023年仅0.15亿元，销售用度为3.65亿元），居品革新速率远过时于新茶饮品牌。即饮业务中Meco果茶等中枢居品同质化严重，难以得志耗尽者对健康、清新的需求。
资本结构失衡：高营销参预难掩低效
财报涌现，香飘飘2023年销售用度达8.6亿元（占营收26.5%），但即饮业务增速仅8%，且依赖零食量贩渠谈定制化居品，但渠谈动销遵守有限。 而快闪店房钱富贵，但单店日均销量未达预期，难以清除资本。同期，2024年电商收入同比下滑25%，冲泡与即饮类居品均下落超18%。线上促销虽移时提振数据，但衰退捏续流量进口。
治理层震动与计谋矛盾导致第二增长弧线失效
2023年底至2024年头，总司理杨冬云因“讽日事件”激勉公论战议并辞职，治理层震动加重品牌信任危急。接下来，创举东谈主蒋建琪与交班东谈主蒋晓莹在“杯装奶茶”与“现制茶饮”计谋上扭捏，未能酿成明晰转型旅途。
即饮业务被扫视为“第二弧线”，但Meco果茶增速放缓，兰芳园冻柠茶仍处“0-1”教导期，未酿成限度效应。
由此可见，香飘飘的逆境骨子是品类衰退、计谋扭捏与资本失衡的重复搁置。快闪店四肢营销时期虽能短期吸睛，但无法处理深层问题。若无法兑现计谋级辗转，香飘飘或将在行业洗牌中进一步边缘化。
香飘飘四肢传统杯装奶茶市集的领军企业，正濒临品类衰退、即饮业务增长乏力、渠谈遵守低下第多重挑战。自救需跳出“杯装奶茶保卫战”的念念维定式，通过健康化居品重塑品类价值、全渠谈协同升迁遵守、数字化转型裁减边缘资本，缓缓构建“即饮茶饮+现制体验+健康生态”的新生意花样。若能在2025年兑现即饮业务毛利率升迁至30%、快闪店私域用户留存率达40%，或可扭转亏欠阵势，为恒久增长奠定基础。
发布于：四川省